连建明
　　昨天，沪深股市出现小幅下跌，上证指数报收5443.79点，下跌54.11点，跌幅为0.98%。造成股市下跌的重要原因是大盘股表现疲软，中国石油等指标股均出现下跌，这些指标股近期表现疲软，很大的因素是A股和H股的价差收窄，制约了A股走高。

　　中小市值股票走强

　　昨天，沪深股市尽管跌幅不大，但一整天均表现疲软，全天几乎一直运行在前收盘指数之下，特别是上证指数，除了5503.93点的开盘指数为红盘外，全天就没有翻过红，最低跌至5405.6点，勉强守住5400点大关，最终报收5443.79点，下跌54.11点，跌幅为0.98%。深证成指稍好一些，最终报收于19034.02点，下跌107.11点，跌幅为0.56%。

　　昨天表现最好的依然是中小板股票，中小板指数上涨了1.18%，继续创出历史新高，同样创出历史新高的是深证综指，报收1576.5点，上涨6.1点。从几个指数的不同表现就可以看出，实际上小盘股大部分是涨的，跌的主要是大盘股，大盘股权重大的指数就下跌了。

　　尽管昨天两市重要指数是下跌的，但上涨股票数量超过下跌股票数量，可见，重点炒作中小市值股票的格局目前还没有发生变化。

　　大盘股下跌杀伤指数

　　相比之下，大盘股表现十分疲软，昨天沪市跌幅超过3%的股票里，有招商银行、中信证券、中国平安、兴业银行、保利地产等，而前面权重最大的几只股票，中国石油下跌了1.14%、工商银行下跌了2.05%……指标股几乎全线下跌，而且跌幅超过指数跌幅，这是昨天上证指数下跌的最重要原因。

　　而且，大盘股这种疲软已经持续了一段时间，如上证指数已经连续4周开出阳线，但中国石油一直在底部徘徊，工商银行也在一个狭小区间内震荡，没有出现明显的上升势头。

　　为什么大盘股会下跌呢？一个重要原因是受到H股制约。

　　H股疲软制约A股

　　近期由于美国股市连续下跌，拖累了香港股市，昨天更是大跌630点，恒生指数报收25838点，从高点下来跌幅超过10%，这样，H股近期也表现不佳。而A股由于没有下跌，A股和H股的差价收窄。

　　以本周一A股和H股价格比较，H股较对应A股的折价程度再创近年之最。51只A+H股份H/A比价算术平均值已经跌至0.442，为近年来的新低。部分H股较对应A股的折价程度已经达到令人咋舌的程度，比如招商银行，目前H股价格仅为对应A股价格的67.5%。

　　再看一些大盘股，中国石油A股昨天收盘价为30.26元，而H股收盘价为12.7港元；工商银行A股昨天收盘价为8.12元，H股收盘价为5.12港元；中国石化A股昨天收盘价为22.98元，H股的收盘价为9.59港元……

　　A股和H股的差价拉大，在一定程度上制约了这些A股，这是造成近期大盘股表现疲软的一个重要原因。